Glossaire
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- Geert Hermans
Pertinence des ratios financiers publiés
Le groupe Fluxys Belgium évalue de manière continue sa solidité financière, notamment au moyen des ratios financiers suivants :
- Solvabilité : Le rapport entre l’endettement financier net et la somme des capitaux propres et de l’endettement financier net permet de mettre en exergue la solidité de la structure financière du groupe Fluxys.
- Couverture des intérêts : Le rapport entre le FFO, avant dépenses d'intérêts, et les dépenses d'intérêts représente la capacité du groupe de couvrir ses dépenses d’intérêts grâce à ses activités opérationnelles.
- Endettement financier net / RAB étendue : Ce ratio exprime la quote-part de la RAB étendue financée par de l’endettement externe.
- FFO / Endettement financier net : Ce ratio a pour but de déterminer la capacité du groupe à s’acquitter de ses dettes sur base du cash généré par ses activités opérationnelles.
- RCF / Endettement financier net : Ce ratio a pour but de déterminer la capacité du groupe à s’acquitter de ses dettes sur base du cash généré par ses activités opérationnelles après paiement des dividendes.
Définition des indicateurs
Autres investissements corporels hors RAB
Investissements cumulés moyens en immobilisations corporelles liées aux
extensions du terminal GNL de Zeebrugge et aux activités non soumises à
régulation.
Charges financières nettes
Dépenses d’intérêts sous déduction des produits financiers sur contrats de
leasing, des intérêts sur placements et équivalents de trésorerie ainsi que d’autres
intérêts perçus, hors intérêts sur actifs régulatoires.
Dépenses d’intérêts
Charges d’intérêts sur dettes (y compris les charges d’intérêts sur dettes de
leasing), sous déduction des intérêts sur passifs régulatoires.
EBIT
Earnings Before Interests and Taxes ou résultat opérationnel des activités
poursuivies auquel sont ajoutés le résultat des sociétés mises en équivalence et
les dividendes reçus des sociétés non consolidées.
EBITDA
Earnings Before Interests, taxes, depreciation and amortization ou résultat
opérationnel des activités poursuivies avant amortissements, dépréciations de
valeur et provisions auquel sont ajoutés le résultat des sociétés mises en
équivalence et les dividendes reçus des sociétés non consolidées.
Endettement financier net
Passifs portant intérêts et garanties octroyées sous déduction des passifs
régulatoires, des prêts non-courants liés aux dettes, de la trésorerie liée aux
opérations de refinancement anticipé et de 75% du solde de la trésorerie, des
équivalents de trésorerie et des placements de trésorerie à long et court termes.
FFO
Funds from Operations ou résultat opérationnel des activités poursuivies, hors
mouvements des actifs et passifs régulatoires, avant amortissements,
dépréciations de valeur et provisions auquel sont ajoutés les dividendes reçus
des sociétés mises en équivalence et des sociétés non consolidées et duquel
sont déduits les charges financières nettes et les impôts exigibles.
RAB
Average Regulated Asset Base ou moyenne de l’année de la base d’actifs
régulés.
RAB étendue
Total de la RAB et autres investissements corporels hors RAB.
RCF
Retained Cash-Flow ou FFO sous déduction des dividendes versés.
Calculs
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Résultat opérationnel des activités poursuivies | 346.401 | 238.097 | 4 |
| Dotations nettes aux amortissements | 401.163 | 382.676 | 4.3.5 |
| Dotations nettes aux provisions | -7.625 | -7.960 | 4.3.5 |
| Dépréciations de valeur | 568 | 448 | 4.3.5 |
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 3.767 | 19.868 | 4.6 |
| Dividendes de sociétés non consolidées | 0 | 0 | 4.4.2 |
| EBITDA | 744.274 | 633.129 | |
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Résultat opérationnel des activités poursuivies | 346.401 | 238.097 | 4 |
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 3.767 | 19.868 | 4.6 |
| Dividendes de sociétés non consolidées | 0 | 0 | 4.4.2 |
| EBIT | 350.168 | 257.965 | |
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Produits financiers sur contrats de leasing | 0 | 0 | |
| Intérêts sur placements et équivalents de trésorerie | 7.206 | 6.973 | 4.4.2 |
| Autres intérêts | 1.115 | 8.190 | 4.4.2 |
| Charges d'intérêts sur dettes | -59.906 | -61.247 | 4.5 |
| Charges d'intérêts sur dettes de leasing | -8.372 | -5.999 | 4.5 |
| Intérêts sur actifs et passifs régulatoires | 529 | 1.433 | |
| Charges financières nettes | -59.428 | -50,650 | |
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Charges d'intérêts sur dettes | -59.906 | -61.247 | 4.5 |
| Charges d'intérêts sur dettes de leasing | -8.372 | -5.999 | 4.5 |
| Intérêts sur actifs et passifs régulatoires | 529 | 1.433 | |
| Dépenses d'intérêts | -67.132 | -65.813 | |
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Résultat opérationnel des activités poursuivies | 346.401 | 238.097 | 4 |
| Produits des activités ordinaires - Mouvements des actifs et passifs régulatoires | -4.377 | 49.928 | |
| Dotations nettes aux amortissements | 401.163 | 382.676 | 4.3.5 |
| Dotations nettes aux provisions | -7.625 | -7.960 | 4.3.5 |
| Dépréciations de valeur | 568 | 448 | 4.3.5 |
| Entrées relatives aux sociétés mises en équivalence | 0 | 13.952 | |
| Dividendes de sociétés non consolidées | 0 | 0 | 4.4.2 |
| Charges financières nettes | -59.428 | -50.650 | |
| Impôts exigibles | -92.253 | -94.388 | 4.7 |
| FFO | 584.449 | 532.103 | |
| Compte de résultat consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| FFO | 584.449 | 532.103 | |
| Dividendes versés | -172.854 | -174.838 | |
| RCF | 411.595 | 357.265 | |
| Bilan consolidé Fluxys SA en milliers d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Passifs portant intérêts non-courants | 3.318.201 | 3.330.377 | 5.13 |
| Passifs portant intérêts courants | 238.738 | 370.643 | 5.13 |
| Garanties octroyées | 549.312 | 537.450 | 7.7 |
| Autres financements courants | -12.554 | -30.097 | 6 |
| Autres financements non-courants | -82.789 | -95.343 | 6 |
| Autres dettes courantes | -100.701 | -95.367 | 6 |
| Autres dettes non-courantes | -410.249 | -407.319 | 6 |
| Prêts non-courants | -87.379 | -99.957 | 5.7 |
| Placements de trésorerie (75%) | -137.223 | -202.661 | 5.10 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie (75%) | -122.833 | -222.419 | 5.10 |
| Autres actifs financiers (75%) | -65.576 | -56.735 | 6 |
| Endettement financier net | 3.086.947 | 3.028.572 | |
| Bilan consolidé Fluxys SA en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 31.12.2019 | 31.12.2018 Révisé |
Notes | |
| Transport | 2.939,7 | 2.874,1 | |
| Transport - Fluxys Belgium | 2.125,3 | 2.194,1 | |
| Transport - Fluxys TENP | 7,1 | 14,1 | |
| Transport – TENP | 260,5 | 248,1 | |
| Transport - Fluxys Deutschland | 546,8 | 417,8 | |
| Stockage | 239,7 | 246,1 | |
| Terminalling GNL | 314,4 | 324,6 | |
| RAB (en millions d’euros) | 3.493,8 | 3.444,8 | |
| Autres investissements corporels hors RAB | 3.029,9 | 3.111,8 | |
| RAB étendue (en millions d’euros) | 6.523,7 | 6.556,6 | |
En Belgique, la Regulated Asset Base (RAB) est déterminée sur base de la valeur comptable moyenne des actifs immobilisés de la période, à laquelle sont ajoutés essentiellement les amortissements comptables cumulés sur les plus-values de réévaluation. Le calcul est conforme à la méthodologie tarifaire publiée par la CREG.
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